中资券加码海外业务驶入快车道。日前，国泰海通证券发布公告称，拟向境外子公司国泰海通金融控股有限公司增资90亿元人民币。而在更早之前的5月28日，中信证券更是大手笔募资160亿元用于国际子公司的国际化业务发展。
事实上，在两家“龙头”券商之外，多家国内头部券商也在近来密集披露大额增资境外子公司的资本计划，成为券商行业上半年尤为突出的产业动向。在产业动向的背后，监管顶层规划引导、实体产业出海提速、全球资产配置需求扩容等多重因素共同推动券商境外增资热潮。
头部券商“扎堆”增资国际子公司
日前，国泰海通证券发布公告称，公司董事会正式审议通过增资议案，拟向全资子公司国泰海通金融控股有限公司增资90亿元人民币，全部资金定向用于推动公司国际化业务发展，持续培育跨境金融优势。
国泰海通金融控股是国泰海通证券的全资子公司，主要作为母公司国际化业务的平台从事投资业务，注册地在中国香港。
无独有偶，在5月28日晚，国内头部券商中信证券刚刚发布公告称，拟向第一大股东中国中信金融控股有限公司（简称“中信金控”）定向发行7.94亿股H股，发行价格为每股23.13港元，募集资金总额折合人民币160亿元，所募资金将100%用于国际化业务发展。 两家头部券商，在短时间内相继抛出大体量的资本计划以强化海外业务，反映出当下头部券商加码海外业务的决心。在刚刚结束的国泰海通中期策略会上，国泰海通党委书记、董事长朱健就表示，国泰海通积极服务中国企业“走出去”和外资“引进来”，依托跨境金融服务能力，助力国内国际双循环相互促进，帮助投资者在全球化变局中把握开放红利。
事实上，大额增资国际子公司已是头部券商近年来的标准化战略动作，2026年券商更是迎来了出海资本补充窗口期。1月23日晚，华泰证券披露，拟向全资子公司华泰国际金融控股有限公司增资不超过90亿港元，用于支持各项境外业务发展。
随后的3月13日，广发证券公告称，拟向广发香港增资不超过61.01亿港元，此次增资将进一步支持公司的国际业务发展，强化公司跨境服务能力，增厚广发香港资本实力，增强抗风险能力。
中证协数据则进一步揭示了行业加码海外业务的清晰情况：截至2025年末，34家内地券商共设立36家境外子公司，境外子公司总资产达1.94万亿港元，同比增长31.95%；全年实现营业收入452.33亿港元，同比增长6.15%。
券商境外子公司作为出海业务的核心载体，资本金规模直接决定业务牌照扩容、杠杆投放与项目承接上限。受境外监管资本约束，投行业务、跨境做市、财富管理等业务均需匹配充足净资产，大额增资是券商突破海外业务资本瓶颈、由单点布局转向全域深耕的硬性前提。
多个因素推动券商加速布局海外业务
近来，头部券商接连抛出数十亿元级境外子公司增资方案，行业出海步入集中落地窗口期。聚焦事件背后，多个因素正在推动券商加码海外业务。
政策端，监管明确目标：2035年培育2-3家全球一流投行，而国际化业务正是评判头部券商是否能够实现上述目标的重要评价标准。
业务端，国内业务存量竞争加剧，海外市场有望成为重要的第二增长曲线。国内经纪、自营、投行传统业务步入存量内卷，佣金费率持续下行、行业盈利增长空间收窄。相较之下，香港、新加坡市场开展场外衍生品、FICC做市等重资本业务杠杆空间更高，头部券商境外子公司的ROE水平明显更高。
互为佐证的是，中金公司2025年境外业务收入同比提升58%，占总收入比重近三成，均凸显了海外业务对于券商整体业绩的重要支撑作用。
此外，国内实体经济全球化进入新阶段，制造业、新能源、生物医药等龙头企业加速全产业链出海，从传统产品出口转向海外建厂、跨境并购、境外上市融资，衍生出境外IPO承销、跨境并购融资、海外项目银团贷款等全链条金融服务需求。
伴随“一带一路”经贸合作持续深化，大量中资实体落地东南亚、中东、欧洲市场，需要本土有牌照的中资券商服务。券商依托海外子公司，可深度绑定存量上市公司与产业龙头，挖掘境内市场之外的增量业务蓝海。
在这方面，中金公司在2025年经营中也给出值得借鉴的数据：公司完成“一带一路”相关交易规模约60亿美元，合计引入超过2000亿元外资投向A股及港股。
同时，居民与机构全球资产配置需求持续扩容。伴随理财国际化、跨境理财通扩容、QDII额度常态化上调，国内高净值人群、保险、公募基金配置海外股票、债券、不动产的意愿稳步抬升，在监管严打非法跨境展业的当下，合规的券商海外平台成为衔接境内资金与全球资本市场的关键通道。
采写：南都·湾财社记者 吴鸿森 刘常源上海杠杆配资2025年
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